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亞洲大學 財務金融學系碩士班 劉永欽所指導 董宜君的 內部人交易與法人說明會股價反應之 關係:考慮內部人心理偏誤 (2012),提出If there is any upda關鍵因素是什麼,來自於法人說明會、內部人交易、公司治理、心理偏誤、異常報酬。

接下來讓我們看這些論文和書籍都說些什麼吧:

除了If there is any upda,大家也想知道這些:

內部人交易與法人說明會股價反應之 關係:考慮內部人心理偏誤

為了解決If there is any upda的問題,作者董宜君 這樣論述:

本研究以台灣上市櫃公司在2002至2012年的法人說明會和內部人交易事件為樣本,檢定在法說會召開前是否有內部人交易情形? 若有,則法說會之股價反應是否受到內部人交易的影響? 股價反應大小是否與內部人交易規模有關? 內部人若有過度樂觀或過度悲觀,是否影響內部人交易方向與股價反應方向之關係? 實證發現,法說會舉辦前確有內部人交易情形,比例約有45%;在控制公司財務表現、非系統風險以及公司治理之下,內部人買進與賣出持股對法說會股價反應之影響要看內部人是否心理偏誤而定;無心理偏誤下,內部人買進和賣出股票均使股價有正面反應,而買進時比無內部人交易時的股價表現明顯較佳;賣出時對股價的效果也不比未賣出無內

部人交易時差。若內部人心理偏誤,則對股價有不利影響:過度樂觀之內部人增加持股,則股價做負面回應;過度悲觀者減少持股,則股價做正面反應,這顯示內部人心理偏誤對公司價值是有損害的。最後,內部人買進股票之交易量,統計上顯著與股價反應呈現正相關,但經濟上不顯著;賣出之交易量則與股價反應無顯著關係。本研究對內部人心理偏誤效果的了解可以提供投資人參考,並增進了解內部人交易所傳達之價值判斷資訊是否可以信賴。